粉笔上市后首份财报：2022年营收28.1亿元，销售成本缩减比例高达44.2%

3月28日晚间，职业考试培训服务商粉笔有限公司(02469.HK)发布上市后首份财务报告。报告显示，2022年，粉笔营收28.1亿元，同比下降18%;净亏损20.87亿元，与2021年度的20.46 亿元基本持平。

图源：粉笔财报

线下培训服务收入减少至9.39亿元，营运中心数量减至198个

粉笔收益主要来自提供培训服务，其次是来自销售内部开发的教材及辅导资料。根据财报，粉笔在线培训服务收入为14.15 亿元，2021年同期为13.96亿元，保持相对平稳。

由于2022年疫情区域性复苏导致若干地区线下培训服务暂停及若干考试推迟，加之粉笔策略性调整线下覆盖规模导致营运中心数量减少至2022年12月31日的198个(招股书中粉笔曾称营运中心线下网络覆盖31个省、自治区及直辖市的220多个城市)。粉笔线下培训服务所产生收入由2021年的16.17亿元减少41.9%至2022年的9.39亿元。

除此之外，粉笔销售图书的收入由2021年的4.15亿元增加10%至2022年的4.57亿元。

图源：粉笔财报

其中，在线培训服务的毛利由 2021年51.3%增至2022年的61.2%，主要是由于粉笔调整了在线培训雇员结构，策略性调整每个班级的学员与讲师比率并加强成本控制措施;2022年，线下培训服务的毛利率大幅增长到到36.9%，一方面，这与优化线下培训雇员结构并调整线下覆盖规模有关，另一方面，粉笔调整业务发展策略导致因还没有通过而需退款的协议班课程费用比例降低，并减少提供因还没有通过而需全额退款的笔试协议班。图书销售的毛利率由2021年的31.3%增至2022年的33.6%。

各项开支大幅缩减，销售成本缩减比例高达44.2%

值得注意的是，粉笔各项开支都在减少。销售和营销开支由7亿元减少至5.17亿元，同比减少26.6%;研发开支由2.87亿元减少31.5%至1.97亿元;行政开支由2021年的11.2亿元减少51.5%至5.44亿元。截止2022年12月31日，粉笔的雇员人数为 440人，同比减少了 17%;员工福利开支则从2021年的27.19亿元降至2022年的15.69 亿元。

销售成本方面，由2021年的25.88亿元减少至14.45亿元，缩减比例高达44.2% 。其中，线下培训业务的销售成本减少63.5%至5.93亿元;在线业务的销售成本减少至5.49亿元，同比下降19.3% 。

根据粉笔此前的招股书，粉笔科技在2019年总营收为11.6亿元，2021年即达到34.29亿元，三年增长超过20亿，但与此同时亏损也在加大。2019年经调整净利润为1.75亿元，2020年、2021年净亏损3.63亿元、8.22亿元。

截至2022年12月31日，粉笔现金及现金等价物减至10.47亿元。与此同时，由于降低了协议班对经营造成的潜在风险，其净流动资产已由2021年底的 2770 万元增加至5.65亿元。

2023年1月9日，粉笔在香港联合交易所主板上市，此前不久，北京粉笔蓝天科技有限公司申请注册“粉笔甄选”“粉笔精选”“粉笔好物”“粉笔龙哥”“粉笔小龙”“粉笔龙龙”等商标，国际分类涉及社会服务、通讯服务、科学仪器、广告销售等。事实上，粉笔也在寻求新的业务增长曲线，3月21日晚上7点，粉笔旗下直播带货品牌“粉笔优选”在抖音平台开播，根据抖音官方数据，直播的2个多小时里，5.4万人看过这场直播，带货产品包括粮油调味、零食饮料、化妆个护、文创周边等品类。

粉笔在财报中表示，将进一步扩大课程覆盖面，探索创新授课模式，以应对不断变化的行业趋势及多元化学习需求。同时将继续投资研发计划，利用先进技术和数据分析的力量，更好地服务学员。

粉笔有限公司(02469.HK)日前发布2022年业绩报告。2022年，粉笔营收28.104亿元，同比减少18%;净亏损20.873亿元，上年同期亏损20.46亿元。

粉笔2022年业绩概要：

营收28.104亿元，同比减少18%。

销售成本14.447亿元，同比减少44.2%。主要是由于优化员工结构及课程材料成本结构以及策略性调整每个班级的学员与讲师比率。其中，对于线下培训部分的成本控制效果显著，由2021年的16.22亿元减少63.5%至2022年的5.93亿元。

毛利13.657亿元，上年同期为8.409亿元，同比增加62.4%。

毛利率48.6%，上年同期为24.5%。

行政开支5.437亿元，同比减少51.5%。

销售及营销开支5.168亿元，同比减少26.6%。主要是由于已基本建成全国性的当地营运中心网络并于2022年疫情局部出现期间限制推广活动，令推广开支有所减少，及优化员工结构令员工福利开支有所减少。

研发开支1.966亿元，同比减少31.5%。

经营利润1914.3万元，上年同期经营亏损12.445亿元。

年内亏损20.873亿元，上年同期亏损20.46亿元，净亏损率分别为74.3%及59.7%。

经调整利润为1.91亿元，而2021年经调整亏损为8.22亿元。

截至2022年12月31日，合约负债(指就培训服务从学员收取但尚未就此履约的预付课程费用)1.179亿元，上年同期1.692亿元，主要是由于2022年疫情复发致使若干考试推迟，令专为2023年考试设计的课程推迟销售。

截至2022年12月31日，退款负债(指预计不可获得的课程费用，主要包括协议班预计会收到退课及不通过退款请求的一定比例的课程费用，其次包括部分其他非协议班退课及在线学习产品尤指新手训练营产品的课程费用)2.75亿元，截至2021年12月31日为6.803亿元，主要是由于调整业务发展战略(粉笔在2022年取消了大部分协议产品，调低协议款在整体付款金额的比例)导致因未通过而需退款的协议班课程费用比例降低，并减少提供因未通过而需全额退款的笔试协议班，提高了确认收入比例，缩短了收入确认周期。

年末现金及现金等价物10.474亿元，上年同期为11.599亿元。

拆分粉笔收入来看，在线培训服务营收14.149亿元，贡献50.4%的营收，上年同期为13.961亿元，贡献40.7%的营收;线下培训服务营收9.389亿元，贡献33.4%的营收，上年同期为16.173亿元，贡献47.2%的营收，同比减少41.9%;图书销售4.566亿元，贡献16.2%的营收，上年同期营收4.151亿元，贡献12.1%的营收。

对于线下培训服务营收同比下降41.9%，粉笔方面表示，主要是由于疫情区域性复现导致若干地区线下培训服务暂停及若干考试推迟。此外，粉笔策略性调整线下覆盖规模以有效管理增长并改善盈利能力，导致营运中心数量减少至2022年12月31日的198个。

毛利率方面，在线培训服务的毛利率由2021年的51.3%增至2022年的61.2%，主要是由于优化在线培训员工结构，策略性调整每个班级的学员与讲师比率并加强成本控制措施，以努力提升运营效率及盈利能力。线下培训服务的毛利率36.9%，上年同期的毛损率为0.3%，主要是由于优化线下培训员工结构并调整线下覆盖规模，及调整业务发展策略导致因未通过而需退款的协议班课程费用比例降低，并减少提供因未通过而需全额退款的笔试协议班。图书销售的毛利率由2021年的31.3%增至2022年的33.6%，主要是由于除收入有所增长外，纸张采购价下降及粉笔自2021年3月起启动内部印刷设施并扩大规模的综合影响导致课程材料成本降低。

截至2022年12月31日，粉笔的在线平台已积累约5020万名注册用户，线下已建立198个当地营运中心。截至2022年底，共有7440名全职员工，产生员工成本总额(包括董事薪酬)约15.693亿元，而截至2021年12月31日则为8964名全职员工。

值得一提的是，粉笔报告中有一项亏损数据备受关注，对此粉笔表示：“有一笔20.3亿人民币的公允价值亏损，是由pre IPO优先股随公司估值增加引起的，本质上只是一个会计上的记账方式，体现的是pre IPO投资人的投资权益。在上市后，所有优先股都会转换为普通股，所以这部分公允价值亏损到2023年上市后就没有了。”

展望未来，粉笔表示将系统性地完善课程及教学方法、提升内容开发能力;将进一步扩大课程覆盖面，探索创新授课模式;将继续投资研发计划以服务学员。